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O Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (11) pelo Banco Central trouxe uma nova rodada de ajustes nas expectativas do mercado financeiro, com destaque para a queda nas projeções de inflação pela 11ª semana consecutiva. Embora o recuo seja modesto, o índice ainda permanece acima do teto da meta estipulada pela autoridade monetária para 2025.
Para a inflação, a mediana dos mais de cem analistas do mercado financeiro consultados para o Boletim Focus mostra que as projeções permanecem acima do teto da meta definida pelo CMN (Conselho Monetário Nacional), de 4,5%.
A mediana das projeções ficou da seguinte forma:
- 2025: caiu de 5,07% para 5,05%
- 2026: reduziu de 4,43% para 4,41%
Desde janeiro, o Brasil adota o sistema de metas contínuas de inflação, com centro em 3% e intervalo de tolerância entre 1,5% e 4,5%.
Com o acumulado de 12 meses até junho também fora do intervalo, o presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, já precisou enviar uma carta pública ao Ministério da Fazenda justificando o descumprimento da meta — citando fatores como atividade econômica aquecida, variação cambial, custo da energia e efeitos climáticos.
Veja outras projeções do mercado financeiro para a economia
PIB (Produto Interno Bruto)
As projeções para o PIB — principal medida do desempenho econômico — também sofreram pequenos ajustes negativos. Apesar disso, o ritmo de crescimento ainda é considerado moderado e em linha com o padrão histórico recente do país.
- 2025: caiu levemente de 2,23% para 2,21%
- 2026: baixou de 1,88% para 1,87%
Taxa básica de juros (Selic)
Mesmo com a redução nas expectativas de inflação, o mercado mantém a taxa Selic em níveis elevados, refletindo o cenário de incerteza fiscal e externa, além do desafio do Banco Central em ancorar expectativas dentro da meta.
- 2025: 15% ao ano
- 2026: 12,5%
Dólar
A estabilidade nas estimativas para o dólar indica que os analistas esperam pressões cambiais persistentes nos próximos anos, ainda influenciadas pelo cenário internacional e pelo nível de aversão ao risco no Brasil.
- 2025: R$ 5,60
- 2026: R$ 5,70
Superávit da balança comercial
As estimativas para o superávit da balança comercial foram ligeiramente revisadas para baixo, o que pode refletir expectativas menos otimistas quanto ao desempenho das exportações, especialmente em meio a tensões comerciais, como o tarifaço dos EUA sobre produtos brasileiros.
- 2025: caiu ligeiramente de US$ 65,3 bilhões para US$ 65 bilhões
- 2026: passou de US$ 70,8 bilhões para US$ 69 bilhões
Investimento estrangeiro direto
O mercado não alterou as expectativas de entrada de investimentos estrangeiros diretos (IED), apontando confiança relativa na atratividade do país, apesar dos desafios estruturais e conjunturais.
- 2025: US$ 70 bilhões
- 2026: US$ 70 bilhões
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